Ajax benoemt drie aanjagers: hogere Europese premies, meer kaartverkoop (meer wedstrijden) en groei commerciële inkomsten. In de toelichting komt dat terug in concrete pijlers:
Europa als turbo (maar ook als afhankelijkheid)
Ajax speelde Europees en bereikte de achtste finale van de Europa League; bovendien eindigde het tweede in de Eredivisie en plaatste zich daardoor direct voor de Champions League league phase 2026/2026. Dat sportieve scenario werkt vrijwel één-op-één door in de begroting: meer wedstrijden, meer premies, meer aandacht, en vaak ook bonussen in contracten.
Matchday en business-seats: extra euro’s per thuiswedstrijd
Meer wedstrijden betekent meer omzetmomenten. Hierdoor groeit niet alleen de “gewone” kaartverkoop, maar vooral het zakelijke segment, waar indexatie en bezetting grote effecten hebben.
Commercie/merchandising: stabieler fundament
Juist voor clubs die Europa-inkomsten niet kunnen garanderen, zijn sponsorship en merchandising belangrijker geworden als stabiele polen. Ajax noemt expliciet groei van commerciële inkomsten als factor.
Kostenkant: beperkte stijging, maar loonpost blijft bepalend
De totale kosten stijgen met 3% naar € 197,5 miljoen. Ajax verklaart dat door omzet-gerelateerde kosten en meer wedstrijden, én door hogere salariskosten via tekengelden en bonussen gekoppeld aan sportieve targets.
Hier zit een belangrijk begrotingsmechanisme: Europese deelname verhoogt inkomsten, maar jaagt óók variabele kosten aan (bonussen/premies). Dat is niet per se slecht, zolang de inkomsten harder stijgen dan de kosten.
Door het grote verlies van afgelopen seizoen is het echter wel logisch dat technisch directeur Alex Kroes deze zomer er alles aan deed om dure spelers als Henderson en Brobbey de deur uit te werken.
In 2024/2025 lukt dat qua exploitatie steeds beter, maar het jaarresultaat wordt alsnog gekanteld door transfers.
Transfers: de swingfactor die 2024/2025 beslist
Voor een artikel over “de begroting van Ajax” kun je niet om dit hoofdstuk heen. Ajax meldt:
- Resultaat uit transfers van spelers: € 10,3 miljoen. Dat resultaat kwam gedurende het seizoen onder meer uit de uitgaande transfers van Steven Bergwijn (Al-Ittihad Club), Gerónimo Rulli (Olympique Marseille), Silvano Vos (AC Milan) en Jakov Medić (Norwich City).
- Saldo vergoedingssommen na afschrijvingen: € 31,0 miljoen negatief (2023/2024: € 31,3 miljoen positief) → verslechtering € 62,3 miljoen.
Dit is precies waarom supporters soms verbaasd zijn: “Maar de omzet is toch hoger?” Ja, maar als je in een jaar minder verkoopwinsten boekt, terwijl afschrijvingen op eerder betaalde transfersommen doorlopen, kan het saldo hard terugvallen.
Kort gezegd: Ajax laat in 2024/2025 zien dat je best kunt herstellen in exploitatie, en tóch verlies kunt draaien als de transferpijler niet meedoet zoals het jaar ervoor.
Financiële positie: Ajax heeft de buffer (nog)
Ondanks het verlies is Ajax niet meteen financieel “kwetsbaar” in balanstermen: de club rapporteert na verwerking van het resultaat een eigen vermogen van € 189,1 miljoen. Dat is relevant voor de vergelijking met PSV en Feyenoord: Ajax heeft een grotere buffer dan de concurrenten, maar gebruikt die ruimte in 2024/2025 ook om een slecht transfersaldo te absorberen.
Tegelijk is het belangrijk om te benadrukken dat eigen vermogen niet hetzelfde is als cash. Eigen vermogen is een boekhoudkundige buffer: het verschil tussen bezittingen en schulden op de balans. Een groot deel van die bezittingen zit niet “vrij” op de bank, maar bijvoorbeeld in spelerswaarden (vergoedingssommen), vorderingen of andere balansposten.
Dat betekent dat Ajax zeker niet simpelweg € 189 miljoen (of ‘180 miljoen’) kan uitgeven alsof het een gevulde geldzak is. De daadwerkelijk bestedingsruimte wordt vooral bepaald door liquide middelen, toekomstige kasstromen, contractuele verplichtingen en eventuele financieringsafspraken.
PSV en Feyenoord: vergelijkbare top-omzet, maar wél zwarte cijfers
PSV 2024/2025: recordomzet en winst
PSV meldt in zijn jaarverslag over 2024/2025:
- Recordomzet: € 171 miljoen
- Nettowinst: € 7,5 miljoen
- Eigen vermogen: € 48 miljoen
Hier zie je een cruciaal verschil met Ajax 2024/2025: PSV sluit het jaar positief af, ondanks dat topclubs ook met variabele Europese kosten en selectie-investeringen te maken hebben.
Feyenoord 2024/2025: recordwinst, operationeel sterk
Feyenoord communiceert over 2024/2025:
- Omzet: € 160 miljoen
- Operationeel resultaat: € 26 miljoen
- Nettowinst: € 23 miljoen
- Eigen vermogen: € 37 miljoen
Ook Feyenoord is dus operationeel duidelijk winstgevend, waar Ajax operationeel nog negatief is (al sterk verbeterend).
“Begroting” naast elkaar (2025/2026): Ajax het hoogst, PSV en Feyenoord erachter
Als we het hebben over de begroting in Eredivisie-context (vaak gebruikt als “jaarbudget/financiële ruimte”), dan worden voor 2026/2026 de volgende bedragen genoemd:
- Ajax: € 170 miljoen
- PSV: € 140 miljoen
- Feyenoord: € 130 miljoen
Belangrijke nuance: dit zijn begrotingsoverzichten en niet per se één-op-één gelijk aan de jaarrekeningpost “netto-omzet”, maar ze geven wél de relatieve verhoudingen weer.
Paco Houwer 
